7月17日，直播平臺斗魚終于在納斯達克上市，股票代碼為“DOYU”，時間距離虎牙上市14個月，而在直播賽道上包括映客、YY在內的公司都已經登陸資本市場。

作為直播平臺第一梯隊唯一還未上市的公司，斗魚迎來這一“高光”時刻并不容易。在過去的一年，斗魚多次被傳言上市。上市時間從5月推遲到7月，上市地點從香港轉至美國，再到上市前夕，臨時從紐交所轉戰納斯達克。

電競或將成為斗魚上市之后的發力點。在招股書中，斗魚表示資金將用于電競內容投資、技術和大數據研發、戰略投資收購等。得益于大股東騰訊的支持，斗魚在2018年已經獲得騰訊手持的LPL和KPL兩個重磅電競賽事的播放權。

斗魚前身為ACFUN生放送直播，2014年從A站獨立正式更名為斗魚TV，截至上市斗魚已經拿到了六輪融資，總融資額度達到70億元。在不少人看來，一年前，當騰訊在一天內同時加碼虎牙和斗魚的那一刻起，就已經寫好了直播行業的格局。

國內游戲直播平臺，斗魚和虎牙的競爭由來已久，而兩強爭霸的局面仍將在未來一段時間持續。

根據招股書顯示，一季度斗魚的月活用戶為1.59億，付費用戶為600萬，斗魚2.53億的注冊用戶是行業第一；而一季度虎牙的月活用戶為1.24億，付費用戶為540萬。

但從盈利能力來看，虎牙高于斗魚。根據斗魚7月2日更新的招股書顯示，斗魚2019年第一季度終于扭虧為營，營收為14.89億元，凈利潤為1820萬元，此前，斗魚已經連續三年虧損。而Q1虎牙的凈利潤為6300萬元，是斗魚的3倍。

無論斗魚還是虎牙，更大的挑戰在于如何擺脫持續虧損、收入模式單一問題。從招股書來看，Q1斗魚直播收入占比達91%，虎牙為95%，直播平臺營收仍舊未擺脫對于直播打賞模式的重度依賴。

此外游戲直播平臺的成本投入依舊居高不下，尤其是在頭部主播上的投入。根據招股書顯示，2018年斗魚主播分成費用及內容費用為 27.9 億元，今年 Q1 為10.67 億元，斗魚的“收益分享費”和“內容費”占營業成本83%。伴隨直播平臺競爭格局的穩定，燒錢挖人的模式將難以為繼，如何培養平臺自己的主播將成為新議題。

而在鼓勵用戶自發創作內容方面，以快手為代表的短視頻成為斗魚和虎牙的強勢競爭對手。

近日快手推出“百萬游戲創作者扶持計劃”，并公布了游戲直播業績，根據官方數據顯示，快手站內游戲直播移動端日活躍用戶破 3500 萬，游戲視頻用戶日活達 5600 萬。2019 年上半年，快手站內游戲相關內容的發布數達到 5 億+，點贊數 100 億+，作品評論數 15 億+，內容分享數 1.2 億+。

當下短視頻和直播領域的競爭界限早已變得模糊，在業內看來，因為同時擁有短視頻和直播兩種形態，相較于斗魚，快手在游戲內容和社交鏈條上的完整性更具優勢。

“上市是我們的‘高光’時刻，但絕不是‘巔峰’時刻。”斗魚直播創始人陳少杰表示。伴隨斗魚上市，游戲直播領域的三國殺才剛剛開始。

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